Series A

O que e?

Series A e a primeira rodada de investimento institucional liderada por um fundo de Venture Capital. Marca a transicao de uma startup em validacao para uma startup em escala. Diferente do Seed, onde o investimento e baseado em potencial, a Series A exige metricas concretas de product-market fit.

O nome vem da classe de acoes preferenciais (Preferred Stock Series A) emitidas para os investidores nessa rodada, que carregam direitos especificos como liquidation preference e anti-dilution.

Caracteristicas tipicas

Metricas esperadas para Series A

Para SaaS B2B (benchmarks tipicos):

- ARR: $500k - $2M
- Crescimento: 2-3x ano a ano
- NDR (Net Dollar Retention): > 110%
- Churn mensal: < 3%
- CAC Payback: < 18 meses
- Margem bruta: > 60%

Para consumer/marketplace:

- GMV ou receita significativa
- Crescimento mensal: 15-20%+
- Retencao de cohort saudavel
- Unit economics positivos ou caminho claro

Por que importa?

A Series A e frequentemente chamada de "vale da morte" das startups porque a maioria das empresas que levantam Seed nao conseguem levantar Series A. Estatisticamente, apenas 20-30% das startups que fazem Seed conseguem fechar uma Series A.

Fatores criticos:

• Lead investor: um fundo respeitado liderando a rodada valida a startup para o mercado e facilita rodadas futuras
• Governanca: com um board seat, o VC passa a influenciar decisoes estrategicas
• Expectativa de crescimento: o capital deve gerar crescimento de 3-5x nos proximos 18-24 meses para justificar uma Series B
• Profissionalizacao: contratacao de VP de Engenharia, VP de Vendas e estruturacao de processos

Exemplo pratico

Startup pos-Seed:
- ARR: $1.2M, crescendo 2.5x YoY
- 45 clientes B2B pagantes
- NDR: 125%
- Churn: 2% mensal
- Time: 15 pessoas

Rodada Series A:
- Lead investor: fundo VC Tier 1 ($500M sob gestao)
- Tamanho: $8M
- Valuation pre-money: $32M
- Post-money: $40M
- Equity cedido: 20%

Estrutura:
- Preferred Stock Series A com 1x liquidation preference (non-participating)
- 1 board seat para o lead VC
- ESOP pool de 10% criado pre-money

Uso do capital (24 meses):
- 40% engenharia (escalar produto)
- 35% vendas e marketing (go-to-market)
- 15% customer success
- 10% G&A

Termos relacionados

• Seed — a rodada anterior que validou o modelo
• Series B e C — as rodadas de crescimento seguintes
• Venture Capital — como funcionam os fundos que lideram Series A