Orderflow no Mercado Financeiro: Guia Prático do Zero ao Avançado

Orderflow (fluxo de ordens) é a leitura da negociação em tempo real: quem está agredindo, onde existe liquidez e como o preço reage nesses pontos.

Enquanto o candle mostra o resultado final, o orderflow mostra o processo.

O que você vai aprender

• Diferença entre ordem agressora e passiva
• Como ler Book (DOM) e Times & Trades
• Como usar Volume Profile, Delta e Footprint
• Como montar uma rotina de estudo sem overtrading

1. Fundamentos: o "idioma" do fluxo

Ordem a mercado x ordem limite

• Ordem a mercado consome liquidez (agressão)
• Ordem limite fornece liquidez (fila no book)
• Preço se desloca quando as agressões removem níveis do book

DOM (Book de Ofertas)

No DOM você enxerga a liquidez pendente em cada nível de preço.

Use o DOM para observar:

• Concentração de lotes (paredes)
• Retirada rápida de liquidez (spoofing potencial)
• Reposição constante de lotes (absorção possível)

Material oficial:

• Book de Ofertas (B3 - Bora Investir)

Times & Trades

Times & Trades mostra negócios executados, não intenção.

Use para identificar:

• Ritmo de agressão (aceleração/desaceleração)
• Tamanho dos lotes agressores
• Mudança de controle entre compradores e vendedores

2. Leitura intermediária: contexto + execução

Volume Profile

Conceitos essenciais:

• POC (Point of Control): preço com maior volume negociado
• VAH/VAL (Value Area High/Low): limites da área de valor
• Rotação em valor vs. deslocamento para novo valor

Referência técnica:

• Volume By Price Study (Sierra Chart)

Delta e Delta Acumulado

• Delta = agressão compradora - agressão vendedora
• Delta acumulado ajuda a comparar esforço (fluxo) vs. resultado (preço)
• Divergência não é gatilho sozinho; é alerta de contexto

Absorção, exaustão e rompimento falso

Sinais frequentes:

• Absorção no extremo + falha em continuar = possível reversão
• Agressão forte sem deslocamento = possível exaustão
• Rompimento com baixo follow-through = possível armadilha

3. Leitura avançada: footprint e microestrutura

Footprint (cluster)

Permite ler cada candle por nível de preço (Bid x Ask, Delta, Volume).

Use footprint para:

• Detectar desequilíbrio local (imbalance)
• Validar absorção no topo/fundo
• Refinar entrada e stop com base no fluxo real

Referências:

• Numbers Bars (Footprint) - Sierra Chart
• Order Flow in Trading - ATAS
• Bookmap Education

Contexto institucional

Orderflow funciona melhor quando combinado com:

• Estrutura de mercado (tendência, range, leilão)
• Níveis importantes (máxima/mínima do dia, abertura, POC, VAH/VAL)
• Agenda macro (eventos que mudam liquidez e volatilidade)

Base de estudo:

• CME Education
• CME Group - Getting Started with Futures Webinar

4. Vídeos reais para estudar (sem placeholder)

Iniciante

Intermediário/Avançado

5. Plano de estudo em 30 dias

Semana 1

• Entender DOM e T&S
• Observar 1 ativo sem operar por 3 sessões
• Registrar horários de maior agressão

Semana 2

• Marcar POC, VAH e VAL diariamente
• Relacionar deslocamento do preço com delta
• Simular entradas apenas em replay/simulador

Semana 3

• Introduzir footprint para confirmar setup
• Reduzir número de setups (1 ou 2 no máximo)
• Medir taxa de acerto e payoff separadamente

Semana 4

• Operar tamanho mínimo
• Revisar todos os trades por contexto e execução
• Ajustar risco por trade (fixo e pequeno)

6. Erros comuns no orderflow

• Operar apenas pela "parede" do book
• Ignorar contexto maior (tendência e evento macro)
• Entrar por ansiedade após fluxo acelerado
• Aumentar mão para "recuperar" perda

7. Gestão de risco (obrigatório)

• Defina risco por operação antes de entrar
• Use limite diário de perda
• Não avalie performance por 1 dia; avalie por amostra

8. Agressão de Mercado

Agressão é o ato de um participante aceitar o melhor preço disponível da contraparte, consumindo liquidez do book de ofertas por meio de uma ordem a mercado. É o mecanismo que de fato move o preço.

Como funciona

O book de ofertas possui dois lados:

• Bid (compra): ordens limitadas de quem quer comprar a preços menores
• Ask (venda): ordens limitadas de quem quer vender a preços maiores

Quando alguém envia uma ordem a mercado de compra, essa ordem "agride" o lado Ask, consumindo os lotes disponíveis naquele nível. Se a liquidez do nível é totalmente absorvida, o preço sobe para o próximo nível. O inverso acontece na venda.

Agressor vs. passivo

• Agressor: quem envia a ordem a mercado e exige execução imediata. Paga o spread para entrar.
• Passivo: quem já tinha uma ordem limitada no book e fornece liquidez. Recebe o spread.

O preço só se desloca quando o agressor consome toda a liquidez em um nível. Se há reposição constante de ordens limitadas (absorção), o preço trava mesmo com agressão intensa.

Agressões sequenciais

Quando múltiplas agressões ocorrem no mesmo sentido em sequência, esgotando nível após nível, isso indica domínio direcional. Normalmente é protagonizado por players institucionais (fundos, bancos, tesourarias) que possuem poder financeiro para sustentar o fluxo.

Características:

• Lotes grandes e repetitivos no Times & Trades
• Níveis do book sendo consumidos rapidamente
• Delta acumulado se movendo de forma consistente em uma direção
• Preço se deslocando com follow-through

Como identificar agressão nas ferramentas

Times & Trades (Tape Reading): cada negócio mostra quem agrediu. Cores convencionais: verde = agressão compradora, vermelho = agressão vendedora. Observe o tamanho dos lotes e a velocidade dos negócios.

Footprint (Cluster): mostra Bid x Ask por nível de preço dentro de cada candle. Desequilíbrio (imbalance) aparece quando um lado tem volume muito superior ao outro.

Delta: diferença entre agressão compradora e vendedora. Delta positivo indica mais agressão compradora; negativo, mais agressão vendedora. Divergências entre delta e preço sinalizam possível exaustão.

DOM (Book de Ofertas): observe como os lotes reagem à agressão. Se a agressão consome e não há reposição, o preço continua. Se há reposição constante (absorção), o movimento pode falhar.

Agressão vs. resultado

Agressão forte nem sempre significa movimento. É preciso analisar esforço vs. resultado:

• Agressão compradora forte + preço subindo = confirmação de tendência
• Agressão compradora forte + preço parado = absorção vendedora (possível armadilha)
• Agressão vendedora forte + preço caindo = confirmação de pressão
• Agressão vendedora forte + preço parado = absorção compradora (possível reversão)

Referências

• Agressões Sequenciais: como os big players atuam (Sato Trader)
• Times & Trades na prática (Nova Futura)
• Tape Reading (B3 - Bora Investir)
• O que é o Fluxo de Ordens (Nova Futura)

Conteúdo educacional. Não é recomendação de investimento.