Macroeconomia para Investidores

Como conectar macroeconomia ao portfólio: ciclo de juros, inflação, câmbio e como cada variável afeta as classes de ativo.

Macroeconomia não é teoria de faculdade. É o que move os preços das suas ações, títulos e câmbio. Ignorar macro é navegar sem bússola.

"Separe sinal de ruído."

As 3 variáveis que movem tudo

Cenário Selic	Impacto em renda fixa	Impacto em ações	Impacto em câmbio
Alta	Prefixado cai (marcação negativa)	Ações caem (custo de capital sobe)	BRL fortalece (atrai capital)
Estável	Neutro	Neutro	Neutro
Queda	Prefixado sobe (marcação positiva)	Ações sobem (custo de capital cai)	BRL enfraquece (capital sai)

Cenário IPCA	O que acontece
Acima da meta (> 4,5%)	Selic sobe → renda fixa pós-fixada ganha
Na meta (~4,5%)	Equilíbrio
Abaixo da meta (< 3%)	Selic pode cair → prefixado e ações ganham
Deflação	Risco de recessão → renda fixa ganha, ações perdem

Cenário dólar	Exportadoras	Importadoras	Renda fixa
Dólar sobe	Ganham (receita em USD)	Perdem (custo sobe)	Neutro
Dólar cai	Perdem	Ganham (custo cai)	Neutro
Dólar estável	Neutro	Neutro	Neutro

Fase do ciclo	Selic	Ações	Renda fixa	Dólar
Expansão	Subindo	Subindo	Prefixado caindo	Cai
Pico	Alta	Lateral	Selic ganha	Baixo
Contração	Caindo	Caindo	Prefixado subindo	Sobe
Fundo	Baixa	Começa a subir	IPCA+ ganha	Alto