Book de Ofertas e Formação de Preço

Como funciona o book de ofertas, bid/ask spread, profundidade, leilão de abertura/fechamento e circuit breakers na B3.

O book de ofertas é onde o preço das ações é formado. É a disputa em tempo real entre compradores e vendedores.

Bid e Ask

Termo	Significado
Bid	Maior preço que alguém está disposto a pagar
Ask (Offer)	Menor preço que alguém está disposto a vender
Spread	Diferença entre ask e bid

Exemplo

Bid (compra)	Quantidade	Ask (venda)	Quantidade
R$36,95	500	R$37,05	300
R$36,90	1.000	R$37,10	800
R$36,85	2.000	R$37,15	1.500

Spread: R$37,05 - R$36,95 = R$0,10 (0,27%)

Profundidade do book

Conceito	O que mostra
Profundidade	Volume de ordens em cada nível de preço
Book fino	Pouca quantidade → preço se move facilmente
Book grosso	Muita quantidade → preço se move com dificuldade

Impacto

Ações com book fino (small caps, por exemplo) são mais voláteis — uma ordem grande move o preço significativamente.

Leilão de abertura

Período	Horário	O que acontece
Pré-leilão	9h45-10h00	Ordens são acumuladas
Leilão	10h00	Preço de abertura é definido
Negociação contínua	10h00-16h55	Negociação normal

No leilão, a B3 encontra o preço que maximiza o volume negociado — não é simplesmente a última ordem.

Leilão de fechamento

Período	Horário	O que acontece
Pré-leilão	16h50-16h55	Ordens acumuladas
Leilão	16h55-17h00	Preço de fechamento é definido

O preço de fechamento é usado como referência para índices, margens e ajustes.

Circuit breakers

Gatilho	Ação
Ibovespa cai 10%	Pausa de 30 minutos
Ibovespa cai 15%	Pausa de 30 minutos (nova)
Ibovespa cai 20%	Pausa de 30 minutos (nova)
Ibovespa cai 30%	Suspensão do pregão

Objetivo: dar tempo para o mercado "respirar" e evitar pânico em cascata.

Formação de preço

Preço = interseção entre a maior quantidade possível de compra e venda

No book acima:
Se 300 ações são negociadas a R$37,00 (ponto de equilíbrio),
esse é o preço de mercado.

Price discovery

O mercado descobre o preço pela disputa entre:

Compradores que acham que está barato (aumentam o bid)
Vendedores que acham que está caro (diminuem o ask)

Quando os dois se encontram, a operação é fechada.

O que fazer com isso agora?

Leia o book antes de operar — veja a profundidade e o spread
Evite ações com book fino se precisa de liquidez
Leilão de abertura — coloque ordem limitada próxima ao preço esperado
Circuit breaker — se o mercado pausar, não entre em pânico
Spread alto = custo — some ao custo total da operação