Orderflow no Mercado Financeiro: Guia Prático do Zero ao Avançado
Orderflow (fluxo de ordens) é a leitura da negociação em tempo real: quem está agredindo, onde existe liquidez e como o preço reage nesses pontos.
Enquanto o candle mostra o resultado final, o orderflow mostra o processo.
O que você vai aprender
- Diferença entre ordem agressora e passiva
- Como ler Book (DOM) e Times & Trades
- Como usar Volume Profile, Delta e Footprint
- Como montar uma rotina de estudo sem overtrading
1. Fundamentos: o "idioma" do fluxo
Ordem a mercado x ordem limite
- Ordem a mercado consome liquidez (agressão)
- Ordem limite fornece liquidez (fila no book)
- Preço se desloca quando as agressões removem níveis do book
DOM (Book de Ofertas)
No DOM você enxerga a liquidez pendente em cada nível de preço.
Use o DOM para observar:
- Concentração de lotes (paredes)
- Retirada rápida de liquidez (spoofing potencial)
- Reposição constante de lotes (absorção possível)
Material oficial:
Times & Trades
Times & Trades mostra negócios executados, não intenção.
Use para identificar:
- Ritmo de agressão (aceleração/desaceleração)
- Tamanho dos lotes agressores
- Mudança de controle entre compradores e vendedores
2. Leitura intermediária: contexto + execução
Volume Profile
Conceitos essenciais:
POC(Point of Control): preço com maior volume negociadoVAH/VAL(Value Area High/Low): limites da área de valor- Rotação em valor vs. deslocamento para novo valor
Referência técnica:
Delta e Delta Acumulado
- Delta = agressão compradora - agressão vendedora
- Delta acumulado ajuda a comparar esforço (fluxo) vs. resultado (preço)
- Divergência não é gatilho sozinho; é alerta de contexto
Absorção, exaustão e rompimento falso
Sinais frequentes:
- Absorção no extremo + falha em continuar = possível reversão
- Agressão forte sem deslocamento = possível exaustão
- Rompimento com baixo follow-through = possível armadilha
3. Leitura avançada: footprint e microestrutura
Footprint (cluster)
Permite ler cada candle por nível de preço (Bid x Ask, Delta, Volume).
Use footprint para:
- Detectar desequilíbrio local (imbalance)
- Validar absorção no topo/fundo
- Refinar entrada e stop com base no fluxo real
Referências:
Contexto institucional
Orderflow funciona melhor quando combinado com:
- Estrutura de mercado (tendência, range, leilão)
- Níveis importantes (máxima/mínima do dia, abertura, POC, VAH/VAL)
- Agenda macro (eventos que mudam liquidez e volatilidade)
Base de estudo:
4. Vídeos reais para estudar (sem placeholder)
Iniciante
Intermediário/Avançado
5. Plano de estudo em 30 dias
Semana 1
- Entender DOM e T&S
- Observar 1 ativo sem operar por 3 sessões
- Registrar horários de maior agressão
Semana 2
- Marcar POC, VAH e VAL diariamente
- Relacionar deslocamento do preço com delta
- Simular entradas apenas em replay/simulador
Semana 3
- Introduzir footprint para confirmar setup
- Reduzir número de setups (1 ou 2 no máximo)
- Medir taxa de acerto e payoff separadamente
Semana 4
- Operar tamanho mínimo
- Revisar todos os trades por contexto e execução
- Ajustar risco por trade (fixo e pequeno)
6. Erros comuns no orderflow
- Operar apenas pela "parede" do book
- Ignorar contexto maior (tendência e evento macro)
- Entrar por ansiedade após fluxo acelerado
- Aumentar mão para "recuperar" perda
7. Gestão de risco (obrigatório)
- Defina risco por operação antes de entrar
- Use limite diário de perda
- Não avalie performance por 1 dia; avalie por amostra
8. Agressão de Mercado
Agressão é o ato de um participante aceitar o melhor preço disponível da contraparte, consumindo liquidez do book de ofertas por meio de uma ordem a mercado. É o mecanismo que de fato move o preço.
Como funciona
O book de ofertas possui dois lados:
- Bid (compra): ordens limitadas de quem quer comprar a preços menores
- Ask (venda): ordens limitadas de quem quer vender a preços maiores
Quando alguém envia uma ordem a mercado de compra, essa ordem "agride" o lado Ask, consumindo os lotes disponíveis naquele nível. Se a liquidez do nível é totalmente absorvida, o preço sobe para o próximo nível. O inverso acontece na venda.
| Tipo | Quem age | O que acontece | Efeito no preço |
|---|---|---|---|
| Agressão compradora | Comprador aceita o preço do vendedor (hit Ask) | Consome liquidez no Ask | Pressão de alta |
| Agressão vendedora | Vendedor aceita o preço do comprador (hit Bid) | Consome liquidez no Bid | Pressão de baixa |
Agressor vs. passivo
- Agressor: quem envia a ordem a mercado e exige execução imediata. Paga o spread para entrar.
- Passivo: quem já tinha uma ordem limitada no book e fornece liquidez. Recebe o spread.
O preço só se desloca quando o agressor consome toda a liquidez em um nível. Se há reposição constante de ordens limitadas (absorção), o preço trava mesmo com agressão intensa.
Agressões sequenciais
Quando múltiplas agressões ocorrem no mesmo sentido em sequência, esgotando nível após nível, isso indica domínio direcional. Normalmente é protagonizado por players institucionais (fundos, bancos, tesourarias) que possuem poder financeiro para sustentar o fluxo.
Características:
- Lotes grandes e repetitivos no Times & Trades
- Níveis do book sendo consumidos rapidamente
- Delta acumulado se movendo de forma consistente em uma direção
- Preço se deslocando com follow-through
Como identificar agressão nas ferramentas
Times & Trades (Tape Reading): cada negócio mostra quem agrediu. Cores convencionais: verde = agressão compradora, vermelho = agressão vendedora. Observe o tamanho dos lotes e a velocidade dos negócios.
Footprint (Cluster): mostra Bid x Ask por nível de preço dentro de cada candle. Desequilíbrio (imbalance) aparece quando um lado tem volume muito superior ao outro.
Delta: diferença entre agressão compradora e vendedora. Delta positivo indica mais agressão compradora; negativo, mais agressão vendedora. Divergências entre delta e preço sinalizam possível exaustão.
DOM (Book de Ofertas): observe como os lotes reagem à agressão. Se a agressão consome e não há reposição, o preço continua. Se há reposição constante (absorção), o movimento pode falhar.
Agressão vs. resultado
Agressão forte nem sempre significa movimento. É preciso analisar esforço vs. resultado:
- Agressão compradora forte + preço subindo = confirmação de tendência
- Agressão compradora forte + preço parado = absorção vendedora (possível armadilha)
- Agressão vendedora forte + preço caindo = confirmação de pressão
- Agressão vendedora forte + preço parado = absorção compradora (possível reversão)
Referências
- Agressões Sequenciais: como os big players atuam (Sato Trader)
- Times & Trades na prática (Nova Futura)
- Tape Reading (B3 - Bora Investir)
- O que é o Fluxo de Ordens (Nova Futura)
Conteúdo educacional. Não é recomendação de investimento.